国企也扛不住了

主要观点总结

本文主要围绕C919飞机获得欧盟认证、产能情况、订单情况、产业链分布，以及国债市场动态和岭南转债兑付风险进行阐述。

关键观点总结

关键观点1: C919有望明年获得欧盟认证，对C919在其他国家拿证和销售有积极影响。

C919飞机需要经过其他国家的同意并获得适航证才能在国际上飞行。明年有望获得欧盟认证，这将有助于C919在其他国家获得适航证和订单。

关键观点2: C919产能紧张，商飞计划提升产能，但交付挑战大。

商飞计划今年产能达到50架，2027年产能达到150架。然而，目前唯一商业运营C919的东航只收到7架，而意向订单已达1300架，交付这些订单对商飞来说是一个挑战。

关键观点3: 国内将迎来集中换机潮，C919产业链国产化率有待提高。

国内机龄达到15年的飞机需要更新，预计在2030年前后将迎来集中换机潮。C919产业链国产化率为65%，机体结构基本完全国产化，但发动机和机载系统仍需进口，国产化难度较大。

关键观点4: 国债市场短期波动，中长期仍看多债市。

国债这周跌得比较多，可能与交易商协会对江苏农商行展开调查等不利消息有关。但降息预期不变，所以中长期仍看多债市。

关键观点5: 岭南转债存在兑付风险，投资者需谨慎。

岭南股份发布公告称因资金紧张可能存在兑付风险。投资者购买低价转债也有风险，如果公司债务违约无法兑付，后续能拿回的本金将靠运气决定。岭南转债虽可转股，但公司股票优势不明显，存在退市风险。