【中银交运王靖添团队|2026年度策略】国内“反内卷”叠加价格修复下关注航空和快递，海外美联储降息周...

主要观点总结

报告通过自上而下的分析框架，总结了两条投资主线。宏观层面，国内CPI及PPI等价格指数有所回暖，海外美联储仍处于降息周期。行业层面，快递行业价格跌幅有所收窄，航空票价有所修复，油运散运运价持续走高，大宗供应链企业盈利有所改善。投资策略上，国内“反内卷”叠加价格修复下关注航空和快递，海外美联储降息周期下推荐油散及大宗商品供应链。报告同时分析了投资策略背后的逻辑，快递行业“反内卷”持续推进，国内CPI和PPI价格指数有所回暖，国内快递单票价格同比降幅收窄，航空票价明显修复，海外美联储处于降息周期，油运散运及大宗商品供应链等赛道宏观条件较好。

关键观点总结

关键观点1: 投资策略

国内“反内卷”叠加价格修复下关注航空和快递，海外美联储降息周期下推荐油散及大宗商品供应链。

关键观点2: 快递行业“反内卷”持续推进

快递行业价格跌幅有所收窄，有利于行业健康发展。

关键观点3: 国内CPI和PPI价格指数有所回暖

国内宏观环境整体好转，有利于企业盈利修复。

关键观点4: 航空票价明显修复

航空出行需求和票价逐步回暖，机票价格整体有所修复。

关键观点5: 海外美联储处于降息周期

海外宏观环境相对较好，有利于油运散运及大宗商品供应链等赛道发展。