真实生物的上市“突围战”：三递港交所、营收下降、7亿对赌压顶

主要观点总结

真实生物科技有限公司（真实生物）第三次冲击港交所IPO，此前两次未能成功。公司面临业绩亏损、流动性压力和对赌协议期限压力。真实生物的核心产品阿兹夫定虽曾受关注，但收入呈下降趋势，且面临客户需求消退和竞争加剧的风险。与长期合作伙伴复星医药终止合作后，真实生物面临销售压力和客户单一化风险。同时，公司还需面对存货减值压力、研发资金短缺和新产品管线进展缓慢等问题。未来业绩可持续性存在不确定性。

关键观点总结

关键观点1: 三次冲击港交所IPO，真实生物持续寻求上市解困。

真实生物已递交招股说明书三次，旨在解决业绩亏损、流动性压力和对赌协议期限等问题。

关键观点2: 核心产品阿兹夫定的收入呈下降趋势。

真实生物的核心产品阿兹夫定的销售额逐渐下降，面临市场需求消退和市场竞争加剧的风险。

关键观点3: 与复星医药终止合作后，真实生物面临销售压力和客户单一化风险。

真实生物与复星医药终止合作后，面临销售压力增大和依赖单一客户的风险。

关键观点4: 真实生物面临巨大的存货减值压力和研发资金短缺问题。

公司存货价值减值压力巨大，同时研发资金短缺，新产品管线进展缓慢。

关键观点5: 未来业绩可持续性存在不确定性。

由于各种压力和挑战，真实生物未来的业绩可持续性存在不确定性。