迈富时首次覆盖：积极拥抱AI Agent，迈向Marketingforce 2.0阶段【开源计算机陈...

主要观点总结

文章为开源证券对迈富时（02556.HK）的首次覆盖报告，预计公司2025-2027年营业收入及归母净利润，并给予“买入”评级。报告分析公司AI+SaaS业务增长、竞争优势及市场空间，同时探讨AI Agent在公司营销及销售SaaS领域的应用，并评估公司估值。风险提示包括全球经济环境变化、市场竞争和技术迭代风险。

关键观点总结

关键观点1: AI Agent驱动公司迈入新阶段

报告预测公司2025-2027年营业收入和归母净利润，并基于公司AI+SaaS业务增长、竞争优势及市场空间，给出“买入”评级。

关键观点2: AI+SaaS业务强劲增长，竞争优势突出

公司AI+SaaS业务收入从2021年的4.37亿元增长至2024年的8.42亿元，年复合增长率为24.3%。在营销及销售SaaS领域，公司凭借T云和珍客产品，保持高速增长并有望拓展全球市场。

关键观点3: 营销及销售SaaS市场空间广阔

中国营销及销售SaaS解决方案渗透率较低，市场规模预计从2022年的206亿元增至2027年的745亿元，年复合增长率达29.3%。公司有望凭借广泛的可拓展客户群和AI Agent的商业化应用，保持快速增长。

关键观点4: 积极拥抱AI Agent，迈向Marketingforce 2.0阶段

公司推出AI Agent，推动价值评估从“软件使用量”向“商业成果创造”跃迁。AI Agent正在解构SaaS行业“功能堆砌”的旧范式，推动公司迈向Marketingforce 2.0阶段，提供全链路、全场景的智能化服务。

关键观点5: 风险提示

报告提示了全球经济环境变化、市场竞争和技术迭代风险，以及公司对报告内容的版权和使用限制。