信用 | 科创债成分券能否继续反弹？

主要观点总结

本报告主要分析了财通证券关注的科创债成分券在2025年的市场走势，包括其超跌现象、估值表现、未来展望等相关内容。

关键观点总结

关键观点1: 科创债成分券的走势回顾与超跌现象

报告详细回顾了科创债成分券在2025年的表现，特别是在10月~12月中旬出现的超跌现象，以及其原因包括一级发行表现不佳、二级市场估值和交易情绪的影响等。

关键观点2: 当前科创债成分券的估值与利差情况

报告分析了当前科创债成分券的估值处于较低分位数水平，信用利差分位数水平不算高，但存在部分成分券的估值优势。同时，需求偏好驱动的利差压缩机会一直存在。

关键观点3: 未来展望与投资建议

报告认为科创债ETF规模增长带来成分券配置需求，科创债一直得到政策支持，预计未来市场将持续关注。同时，给出了针对科创债成分券的投资建议，包括关注其流动性、静态票面等相关因素。