【华金宏观】美国核心CPI强劲反弹，短暂插曲还是趋势逆转？——美国CPI点评（2024.8）

主要观点总结

本文是对美国核心CPI强劲反弹的点评，讨论了其是短暂插曲还是趋势逆转的问题，同时分析了核心CPI反弹的两大支撑因素以及未来的可能走势。

关键观点总结

关键观点1: 美国核心CPI强劲反弹成为市场焦点

美国8月核心CPI如预期强劲反弹，引发市场关注，是通胀下行路上的插曲还是可能扭转市场预期中的陡峭下行路径？

关键观点2: 核心CPI反弹的两大支撑因素

薪资增速回升向核心非耐用品的传导，以及房地产市场升温导致房租涨幅扩大，是8月核心CPI反弹的两大支撑因素。

关键观点3: 未来核心CPI走势分析

消费强劲增长的逻辑并未削弱，加之劳动力供给趋紧薪资增速或维持高位，货币宽松周期启动后房租涨幅趋于扩大，美国8月核心通胀反弹所呈现的结构性逻辑有望继续。但美联储年内能否降够100BP成为了当下市场讨论的焦点。

关键观点4: 风险提示

美联储降息幅度小于预期可能导致美元指数上行，人民币被动贬值压力加大，需要警惕相关风险。

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