行业回暖叠加多维竞争力，公司成长可期-智迪科技【中泰北交所&先进产业研究】

主要观点总结

智迪科技作为国内电脑外设ODM龙头，受益于全球PC出货量复苏、AI PC渗透率提升以及海外产能释放，其业绩有望稳步提升。公司凭借一体化的制造能力、技术壁垒、优质的客户结构和海外产能布局，具备显著竞争力。预测2025-2027年公司的净利润将持续增长，对应PE值在合理范围内，首次覆盖给予“增持”评级。需关注下游需求波动风险、游戏外设需求不及预期风险、客户集中度较高风险、新产品渗透与技术迭代不及预期风险、研报使用信息更新不及时风险。

关键观点总结

关键观点1: 公司背景与业绩

智迪科技深耕计算机外设近30年，为全球头部品牌提供产品，受益于全球PC出货量复苏与AI PC兴起，业绩有望改善。

关键观点2: 全球PC与外设市场增长

全球PC出货量复苏，AI PC渗透率提升，带动外设市场需求增长，为智迪科技提供稳定的业务基础。

关键观点3: 公司的竞争优势

智迪科技具备垂直一体化的制造能力、技术壁垒、优质的客户结构和海外产能布局，这些竞争优势有助于公司在行业复苏中实现稳健增长。

关键观点4: 盈利预测与投资评级

预测公司2025-2027年净利润将持续增长，对应PE值在合理范围内，首次覆盖给予“增持”评级。

关键观点5: 风险提示

投资时需注意下游需求波动风险、游戏外设需求不及预期风险、客户集中度较高风险、新产品渗透与技术迭代不及预期风险、研报使用信息更新不及时风险。