浙商研究 || 2025年度策略巡礼（非银-证券篇）

主要观点总结

本篇文章是关于《证券期货投资者适当性管理办法》实施后浙商证券针对金融机构专业投资者的订阅号信息声明及证券行业年度策略报告。文章涵盖了近期证券行业的回顾、展望、投资建议及风险提示等内容。

关键观点总结

关键观点1: 特别声明与声明重申

强调《证券期货投资者适当性管理办法》的实施背景及本订阅号信息仅面向浙商证券客户中的金融机构专业投资者。提醒非目标客户取消关注，并理解相关限制带来的不便。

关键观点2: 年度策略报告的核心观点

包括2024年的股价表现与业绩回顾，以及2025年的展望，涉及分子端与分母端的改善预期、宏观影响、经营展望等。

关键观点3: 投资建议

提供对券商板块的多重利好因素分析及推荐组合，包括优质龙头、收并购及性价比港股等。

关键观点4: 风险提示与法律声明

提醒宏观经济大幅下行、交投活跃度大幅下降及资本市场改革不及预期等风险。强调本公众号的信息不构成任何投资建议，且版权属于浙商证券，任何机构和个人需经授权才能复制、转载。

关键观点5: 廉洁从业申明

说明公司及业务合作方在开展业务时需遵守国家法律法规、行业准则、商业道德和职业道德，不得谋取不正当利益。

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