宇通客车 | 2025Q3：业绩符合预期 海外增势强劲【民生汽车 崔琰团队】

主要观点总结

该文章主要介绍了公司的2025年三季度报告，包括营收、利润、费用等方面的情况，同时分析了公司的业绩、市场地位及未来展望。文章还提供了投资建议和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 公司2025年前三季度营收263.66亿元，同比增长9.52%，归母净利润32.92亿元，同比增长35.38%。

公司2025年Q3业绩表现符合预期，全年业绩韧性表现可期。

关键观点2: 公司在大客车市场表现出较强的竞争力，尤其是海外市场拓展加速。公司客车已累计出口超过11万辆，海外市场表现出良好的运营和发展趋势。

公司海外市场份额持续增长，显示出其强大的市场竞争力。

关键观点3: 政策推动公交车更新换代，有望带动公司国内新能源公交车销量增长。公司长期保持分红传统，预计未来的营收和利润增长稳定。

公司受益于政策推动，有望在未来实现更好的业绩和市场份额增长。

关键观点4: 存在政策风险、子公司仲裁风险以及海外市场销量不及预期等风险提示。

投资者需注意相关风险，谨慎决策。