读懂全功能GPU，或许你才能读懂摩尔线程

主要观点总结

本文主要介绍了摩尔线程公司的GPU业务发展情况。该公司使用募集资金进行现金管理，并分阶段投入研发和技术升级。其选择最保守的存款方式进行理财，而非购买银行理财、券商理财、货币基金或股票基金。摩尔线程选择走全功能GPU的技术路线，这是英伟达的典型代表。公司在B端和C端都有深度布局，并自主研发了MUSA生态，赋予了国产GPU多种能力。虽然公司面临英伟达的围堵，但其坚定的生态策略和对技术的持续投入让人对其未来发展充满期待。

关键观点总结

关键观点1: 摩尔线程使用募集资金进行现金管理，并分阶段投入研发和技术升级。

摩尔线程相关公告和负责人的回应都强调了这一点，即75亿资金是现金管理额度上限，并不是实际现金管理的金额。这些资金将用于研发和技术升级，项目实施周期是3年，资金支出也是根据项目进度分阶段拨付。

关键观点2: 摩尔线程选择最保守的存款方式进行理财。

摩尔线程选择的是“最保守”的“存款”，连债券都不敢碰，一丁点风险都不敢冒。这是一种对股民、对市场、对募集资金的负责任的做法。

关键观点3: 摩尔线程在GPU技术方面选择最难走的全功能GPU路线。

摩尔线程选择的是全功能GPU技术路径，这是最难走的路。该公司无论是在B端还是C端都有深度布局，其核心竞争力在于自主研发的MUSA生态。

关键观点4: 摩尔线程面临英伟达的围堵，但坚定的生态策略和对技术的持续投入让人对其未来发展充满期待。

英伟达试图通过升级CUDA兼容转译的限制来限制其他GPU公司的发展。但摩尔线程坚定表示其MUSA生态可以兼容CUDA，并通过MUSA生态的壮大来降低对单一生态的依赖风险。

关键观点5: GPU市场增长前景乐观，摩尔线程的发展受益于行业红利。

据预测，中国AI芯片市场规模将从2024年的1425.37亿元暴涨到2029年的13367.92亿元。GPU的市场份额也将从2024年的69.9%上升至2029年的77.3%。摩尔线程作为GPU行业的领军企业之一，将受益于这一行业发展的红利。