【公募基金】把控节奏，方向不改——公募基金量化遴选类策略指数跟踪周报（2026.01.18）

主要观点总结

本文是一份关于公募基金量化遴选类策略指数跟踪的周报，主要分析了2026年开年以来A股市场的表现以及海外市场的走势。同时，对常青低波基金组合、股基增强基金组合、现金增利基金组合和海外权益配置基金组合的表现进行了跟踪和解析。报告还介绍了工具化基金组合的构建思路和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: A股市场表现强势，出现边际降温迹象，但更多是对于上行节奏的把控，而非市场方向的改变。

2026年开年，A股市场表现强势，上证指数快速上行至4200点附近。本周在“慢牛”定调、题材炒作管控以及宽基大幅流出等因素影响下，市场有所阻力，呈现震荡调整态势。但整体来看，市场依旧保持强势，只是可能出现短暂的调整。

关键观点2: 海外市场走势维持震荡，受多种因素影响，不确定性提升。

海外市场方面，整体维持震荡走势，受地缘政治局势、美国经济数据、美联储独立性等前期影响因素以及美股财报季的影响，不确定性提升。

关键观点3: 不同基金组合表现各异，各具特点。

常青低波基金组合长期以来保持着低波特性，组合波动率与组合最大回撤均显著优于中证主动式股票基金指数。股基增强基金组合策略开始运行时间较短，但在市场环境改善后有望拥有更强的弹性。现金增利基金组合持续跑赢比较基准，组合自运行以来累计了较高水平的超额收益。海外权益配置基金组合作为补充投资工具，累积了较高水平的超额收益。

关键观点4: 工具化基金组合构建思路注重量化方法的应用，以满足不同投资者的需求。

为了满足不同市场环境下以及不同风险偏好的基金投资者的选基需求，通过量化方法构建全新风格体系下的基金优选池。对于主动权益基金，结合基金持仓维度因子以及净值维度因子，构建具有低波属性的基金组合。对于货币基金和债券基金，采用量化选基的方法开发相关工具化组合，满足基金投资者在不同场景下的投资需求。

关键观点5: 风险提示及免责声明。

报告中的模拟组合结果基于对应模型计算，需警惕模型失效的风险。文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议。在任何情况下，本公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的承诺或担保。投资者应自行决策，自担投资风险。