二级资本债周度数据跟踪【20250908-20250912】（东吴固收李勇 徐津晶）20250913

主要观点总结

文章主要围绕金融市场中的二级资本债进行报道，涉及一级市场发行情况、二级市场成交情况、估值偏离情况等方面的内容，同时提供了相关的金融报告和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 一级市场发行情况

本周银行间市场及交易所市场无新发行二级资本债。

关键观点2: 二级市场成交情况

本周二级资本债周成交量合计约1615亿元，较上周增加146亿元，成交量前三的券分别为25工行二级资本债02BC、25建行二级资本债01BC和25工行二级资本债01BC。成交量前三的地域为北京市、上海市和广东省。

关键观点3: 到期收益率情况

截至9月13日，不同期限的二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级的到期收益率较上周有不同程度的涨跌。其中，5Y二级资本债涨跌幅在9.71BP至10.84BP之间，7Y二级资本债涨跌幅在8.81BP至10.48BP之间，而10Y二级资本债涨跌幅在10.6BP至9.6BP之间。

关键观点4: 估值偏离情况

本周二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交的比例小于溢价成交，但折价成交的幅度大于溢价成交。折价个券前三为21长春发展农商二级、21花溪农商二级01和23长丰农商行二级资本债01，溢价个券前四为24浦发银行二级资本债02B等。中债隐含评级以AAA-、AA+、AA评级为主，地域分布以北京市、浙江省、福建省等居多。

关键观点5: 风险提示

文章提到Choice、Wind信息更新延迟和二级资本债信息披露存在遗漏的风险。同时提供了与二级资本债相关的金融报告，并涵盖了银行“缩表”等相关话题。