【华安农业王莺团队】2026年农业投资策略：生猪养殖行业再次去化，中国宠物粮黄金时代已来

主要观点总结

本文分析了2025年农业行业的发展趋势，其中生猪养殖行业再次进入去产能阶段，预计2026年上半年猪价仍处于下行周期。头部猪企开始探索新增长点，如牧原积极开拓海外市场，温氏多元化经营生猪业务。同时，预计2026年白羽鸡产业链价格温和上行，黄羽鸡盈利相对平淡。中国宠物食品市场进入黄金时代，头部品牌竞争力提升。动保业务业绩有望逐步修复，宠物动保业务有望打开中长期成长空间。此外，肉牛价格有望加速上行，建议关注牛产业链。分析师提醒投资者注意相关风险。

关键观点总结

关键观点1: 生猪养殖行业再次去产能

2025年7月起，生猪养殖行业进入去产能阶段，预计2026年上半年猪价仍处于下行周期。头部猪企开始探索新增长点，如牧原积极开拓海外市场，温氏多元化经营生猪业务。

关键观点2: 白羽鸡产业链价格温和上行，黄羽鸡盈利相对平淡

预计2026年白羽鸡产业链价格温和上行，而黄羽鸡产业链盈利相对平淡，因在产父母代种鸡存栏已处于低位。

关键观点3: 中国宠物食品市场进入黄金时代

中国宠物食品市场持续增长，头部品牌如麦富迪已成为宠物食品TOP1品牌，国产宠物食品品牌市场份额上升，头部上市宠企品牌力稳步攀升。

关键观点4: 动保业务业绩有望逐步修复

动保企业业绩与养殖利润有一定滞后性，预计2026年下半年生猪价格将逐步回暖，动保产品需求量或呈增长态势，动保企业业绩或逐步修复。

关键观点5: 肉牛价格有望加速上行

2023-2025年，我国能繁母牛持续去化，为牛价大涨奠定基础。预计2026年上半年我国肉牛价格将开始加速上行，建议关注牛产业链。