【国盛能源电力】陕西煤业：降本增效，深耕存量，拓展增量

主要观点总结

陕西煤业发布2025年半年度业绩公告，收入和利润出现同比减少。公司煤炭产量和销售量有所增长，但售价和盈利下降。公司在成本控制方面取得显著成效，同时积极寻求煤矿生产能力核增和煤电联营的机会。此外，公司还进行中期分红回报市场。具体业绩和分析详见国盛证券研究所发布的报告。

关键观点总结

关键观点1: 业绩概况

陕西煤业2025年上半年营业收入和归母净利润同比减少，煤炭销量增长但售价下降，导致盈利下降。

关键观点2: 成本管控成效显著

公司在材料费、维护及修理费、薪酬、相关税费和其他支出等方面实现降幅，原选煤单位完全成本也有所下降。

关键观点3: 煤矿生产能力核增和煤电联营

公司积极推进煤矿生产能力核增，加强煤电联营，以提高可持续发展能力。

关键观点4: 中期分红回报市场

根据公司公告，向股东进行现金分红，占当期合并报表实现的归属于母公司股东净利润的5%。

关键观点5: 风险提示

存在煤价大幅下跌、煤炭需求和产量不及预期等风险。