【赞宇科技|点评：持续推出回购方案，看好盈利能力上行】-国信证券

主要观点总结

国信证券石化化工团队对赞宇科技进行了点评，公司回购股份彰显信心，主要原材料棕榈油价格上涨，库存收益叠加印尼工厂关税优势，预计公司盈利将改善。此外，公司油脂化学品产能和OEM/ODM洗护产能将逐步增加，共同推动公司盈利上升。风险提示包括政策风险、棕榈油价格大幅下行、汇率波动和新产能爬坡低于预期等。

关键观点总结

关键观点1: 公司回购股份

公司滚动推出回购方案，彰显了对公司长期发展的信心。回购股份将用于股权激励或员工持股计划，有助于完善公司的长效激励机制。

关键观点2: 原材料棕榈油价格上涨

棕榈油进入价格上行周期，库存收益叠加印尼工厂关税优势，预计公司产品价格及利润率将持续改善。

关键观点3: 公司产能增加

公司OPO等油脂化学品、OEM/ODM洗护产能将于2025年逐步爬坡，印尼杜库达新增产能有序释放，共同带动公司盈利向上。

关键观点4: 风险提示

包括政策风险、棕榈油价格大幅下行风险、汇率大幅波动风险、新产能爬坡低于预期风险等需要投资者注意。

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