中金大宗商品 | 图说大宗：反内卷情绪退潮，工业品或重回基本面定价

主要观点总结

本文提供关于宏观、能源、黑色金属、有色金属、农产品、贵金属等领域的大宗商品市场情况分析。包括宏观回顾、市场动态、商品价格走势等内容。同时，也提供了对于贵金属、原油等特定商品市场的详细分析。

关键观点总结

关键观点1: 宏观回顾

美联储降息决策或偏鸽，国内需求继续回落。

关键观点2: 大宗商品市场情况

大宗商品价格有涨有跌，整体表现受供需关系、库存、政策等多种因素影响。

关键观点3: 能源市场

油价有一定反弹，但基本面表现依然稳健。夏季用气低迷动摇结构性短缺预期，美国气价或已阶段性超跌。

关键观点4: 黑色金属市场

淡旺季切换，供需回升。原料总体仍处于矛盾积累阶段。

关键观点5: 有色金属市场

铜铝的金融属性迎来顺风期，淡季表现尚可。

关键观点6: 农产品市场

油脂强势格局延续，逢低看多仍有胜率。替代品方面，美豆油价格明显拉升。

关键观点7: 贵金属市场

黄金市场关注美联储降息预期，黄金或在预期交易下迎来短缺突破机会。