最饥渴的大厂，全力扫货中国

主要观点总结

本文主要关注跨国医药公司葛兰素史克（GSK）与映恩生物在ADC领域的合作，以及GSK在肿瘤领域的布局。映恩生物在ADC领域表现优秀，与多家公司进行了BD交易。而GSK在肿瘤领域的布局相对平淡，希望通过与映恩生物等公司的合作加强在实体瘤领域的研发。本文还分析了GSK未来的战略方向，包括在差异化免疫疗法和ADC领域的投资。同时，文章还提及了其他值得关注的生物药企如瀚森制药和宜联生物等。

关键观点总结

关键观点1: 映恩生物与多家公司进行了BD交易，成为外国药企ADC管线引进和平台合作的优先对象。

映恩生物在机制上、完成的BD交易上以及疗效上都有着不错的表现，与BioNTech、百济神州、Adcendo等进行了多起技术合作交易。其搭建的平台所使用的payload为exatecan及其衍生物类型，能够在疗效和安全性上达到很好的平衡。

关键观点2: 葛兰素史克（GSK）在肿瘤领域的布局相对不足，正在寻求与其他公司的合作来加强研发。

GSK的核心产品Jemperli作为PD-1单抗在市场上表现一般，其他实体瘤领域的管线也乏善可陈。因此，GSK开始寻求与ADC等其他免疫疗法联用的策略，与瀚森制药的合作是其中的一步。此外，GSK还关注差异化的免疫疗法和潜在的ADC投资机会。

关键观点3: 宜联生物是一个潜在的合作伙伴，其ADC研发平台出众。

宜联生物的DLL3 ADC在再鼎医药的临床I期中表现出色。其NaPi2b靶点的YL205项目是一个潜在的BD目标，与罗氏和Mersana的同靶点药物相比，其基于dxd改良的payload旁观者效应更强。