主要观点总结
本文主要介绍了ASIC（专用集成电路）在AI硬件领域的崛起，以及其对传统GPU市场的挑战。野村证券的报告指出，谷歌、亚马逊和Meta等企业的ASIC出货量在2025年将达到英伟达GPU的40%-60%，并且呈现出技术迭代速度加快的趋势。ASIC的崛起源于云服务商的成本焦虑，其通过定制化的方式提高算力效率，降低成本，并形成对GPU的非对称竞争。文章还介绍了技术路线、供应链、生态博弈等方面的内容，同时提醒投资者关注预期差机会和潜在风险。
关键观点总结
关键观点1: ASIC在AI硬件领域的崛起
野村证券报告指出，谷歌、亚马逊和Meta等企业的ASIC出货量正在快速增长，并在某些领域已经对英伟达GPU形成了非对称竞争。ASIC的底层逻辑是从通用算力转向定制化生存。
关键观点2: 技术迭代速度加快
Meta计划在2027年推出的MTIA T-V2将采用更激进的液冷转液冷架构，功率密度突破4000W，预示着ASIC的技术迭代速度正在加快。
关键观点3: 供应链和生态的影响
ASIC的崛起对整个科技产业链产生了深远影响。从芯片设计到材料创新，从系统集成到连接方案，一个围绕ASIC的全新产业生态正在形成。
关键观点4: 投资者关注点
投资者应关注那些在“算力定制化”浪潮中掌握核心环节的企业，而不是过度争论ASIC是否能完全取代GPU。
关键观点5: 潜在风险
投资者需要注意CoWoS产能瓶颈、良率挑战和生态迁移成本等潜在风险。
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