【开源|深度】芭薇股份：护肤化妆ODM龙头专业检测为利基，合作众多知名品牌(837023.BJ)--...

主要观点总结

芭薇股份（837023.BJ）作为护肤化妆ODM龙头企业，凭借强大的研发实力、卓越的检测能力、先进的智能化制造模式，已成为国内化妆品品牌客户服务的领先企业。公司专注于研发技术、智能制造、产品质量认证，业务覆盖护肤、面膜、洗护、彩妆等多个类别。近年来，公司业绩稳步增长，2018-2023年营收、归母净利润复合增长率分别为15.24%、14.07%。公司计划2024年-2026年的归母净利润分别为0.45/0.61/0.79亿元，EPS为0.53/0.71/0.93元/股，对应当前股价的PE分别为36.1/26.7/20.6倍。公司护肤品ODM领域细分龙头地位及检测能力优势被看好，首次覆盖给予“增持”评级。行业方面，化妆品监管政策趋严，生产呈代工化趋势，行业规模有望扩大至623亿。芭薇股份具有多项亮点，包括134项专利、13230款产品备案和检测能力，与众多知名品牌合作，并成功在北交所上市。

关键观点总结

关键观点1: 公司实力与业绩

芭薇股份专注于研发技术、智能制造、产品质量认证，业务覆盖多个类别，业绩稳步增长。

关键观点2: 行业趋势与规模

化妆品监管政策趋严，生产呈代工化趋势，行业规模有望扩大至623亿。

关键观点3: 公司亮点

芭薇股份拥有多项专利和备案产品，与众多知名品牌合作，并在北交所上市。

关键观点4: 未来发展与评级

公司计划未来几年的归母净利润及EPS，对应当前股价的PE，首次覆盖给予“增持”评级。

关键观点5: 风险提示

行业竞争加剧、爆品营销稳定及原材料价格波动等风险需关注。

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