【东北策略】策略专题：当前估值水平如何？

主要观点总结

本文分析了沪深300指数与标普500指数的估值比较，成长股市盈率波动，价值股市盈率比值修复空间，不同市值分布的宽基指数估值情况，以及流动性周观察。文章指出中国资产当前被明显低估，价值股修复空间较大，且不同指数估值受盈利周期和流动性影响明显。

关键观点总结

关键观点1: 沪深300与标普500估值比低于中枢

文章指出沪深300指数相对于标普500指数比值常年小于1，且目前处于较低位置，表明中国资产当前被明显低估。

关键观点2: 成长股市盈率波动较大，当前处于中枢位置

国证成长指数与沪深300指数估值走势相近，但波动率更高。当前市盈率比值处于中枢位置。

关键观点3: 价值股市盈率比值修复空间较大

价值股因其周期性和防御性的特点，导致市盈率估值低于主板指数。当前价值股被低估，修复空间较大。

关键观点4: 不同市值分布的宽基指数估值分析

文章对比了不同市值分布的宽基指数，如上证50、中证500、国证1000和国证2000等与沪深300的估值比，分析了其历史分位数和当前估值状况。

关键观点5: 流动性周观察及风险提示

文章还进行了流动性周观察，并提示了数据统计口径误差和经济修复不及预期等风险。

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