阿里，少赚了300亿

主要观点总结

阿里巴巴发布了2025年第三季度财报，营收增长表现不俗，但利润层面下滑严重。核心业务板块分为中国电商、国际电商、云智能和其他业务。其中即时零售和云智能业务增长迅猛，尤其是即时零售业务成为推动营收增长的重要因素。与美团、京东相比，阿里在市值和利润方面暂时领先。

关键观点总结

关键观点1: 营收增长情况

阿里巴巴本季度营收同比增长5%，若排除已卖掉业务的影响，增长率达15%。其中中国电商业务同比增长16%，国际电商业务增长10%，云智能业务增长34%，所有其他业务降低25%。

关键观点2: 利润下滑原因

阿里巴巴本季度经营利润暴跌85%，主要原因是外卖业务烧钱严重。尽管即时零售业务推动营收增长，但成本投入巨大。

关键观点3: 核心业务表现

阿里巴巴的核心业务包括中国电商、国际电商、云智能和其他业务。其中，即时零售和云智能业务成为本季度的亮点，营收增长迅速。

关键观点4: 市场竞争情况

与美团、京东相比，阿里巴巴在市值和利润方面暂时领先。三巨头在外卖大战中的格局已经出现分化，资本市场对阿里的“外卖+AI”新故事买单。