特变电工（600089）：Q2业绩拐点，输变电海外订单持续高增

主要观点总结

本篇文章主要介绍了公司发布的中报业绩情况。公司上半年实现了营业总收入和归母净利润的增长，并且输变电国际订单也保持高增速。此外，公司的能源业务和多晶硅业务也表现稳健。同时，公司的新材料业务和其他业务也有所增长。文章还提供了风险提示和业绩分析，涉及煤炭价格波动、电网投资、新项目建设等风险因素。

关键观点总结

关键观点1: 公司上半年业绩情况

公司发布的中报显示，上半年实现了营业总收入484.0亿元，同比增长1.1%，归母净利润31.8亿元，同比增长5%。此外，输变电产业收入和能源业务也表现稳健。

关键观点2: 输变电国际订单保持高增速

公司输变电国际订单保持高增速，新签国内订单和国际订单均有显著增长，特别是中标了沙特电力公司的大单，彰显实力。

关键观点3: 能源业务表现稳健

公司的煤炭和发电业务在上半年保持稳定增长，其中煤炭业务通过“自用+外运”保障销量稳定，而发电业务则主要得益于电站装机规模的增长。

关键观点4: 多晶硅业务反内卷夯实底部

虽然上半年多晶硅业务仍是公司的拖累，但随着反内卷逐步推进，目前价格已回升至合理水平，下半年有望明显减亏。

关键观点5: 新材料业务及其他

公司的新材料业务如铝电子新材料、铝及合金产品等也实现了增长。此外，黄金收入和物流贸易收入也有显著增长。