【华鑫食饮&商社|事件点评】晨光生物（300138）：价格拐点初显，盈利能力加速释放

主要观点总结

华鑫证券发布关于晨光生物的证券研究报告，报告指出晨光生物2025Q1-Q3总营业收入50.47亿元，归母净利润3.04亿元，同比增长显著。报告强调行业回暖推升毛利，盈利能力持续修复，并收缩棉籽贸易业务，各品类价格拐点初显。同时，公司主力产品植提类收入同增7%，辣椒红/辣椒精销量增长显著。报告预测植提行业正处黄金期，随着消费理念升级与国家政策引导，植提需求侧持续向好。分析师给出“买入”投资评级，并提示多重风险。同时，报告还包含了研究团队简介、证券分析师承诺、风险提示等内容。

关键观点总结

关键观点1: 营业收入与归母净利润增长显著

2025Q1-Q3总营业收入50.47亿元，归母净利润3.04亿元，同比增长显著。

关键观点2: 盈利能力持续修复

行业回暖推升毛利，销售/管理费用率同增，带动净利率同增。

关键观点3: 各品类价格拐点初显

公司主动收缩棉籽贸易业务，将重心放在加工业务端，各品类以量补价，预计产品价格持续向上。

关键观点4: 主力产品销量增长显著

植提类主力产品收入同增7%，辣椒红/辣椒精销量分别同增36%/87%。

关键观点5: 行业正处黄金期，需求持续向好

植提行业正处黄金期，随着消费理念升级与国家政策引导，植提需求侧持续向好。