模拟芯片行业：需求回暖进行时，国产替代与并购整合共筑成长动能

主要观点总结

华创证券报告指出，模拟芯片作为物理-数字信号处理的桥梁，在集成电路领域占据重要地位。报告分析了模拟芯片市场的行业周期、需求回暖、终端创新等因素，展望模拟芯片行业新一轮成长周期。报告同时指出，国内模拟芯片自给率提升，通过并购整合提升市场竞争力，并强调汽车、工业、消费电子等领域的需求增长。报告还提到，模拟芯片厂商如纳芯微、圣邦股份、思瑞浦、杰华特等通过内生发展和外延并购，推动产品布局和市场扩张。

关键观点总结

关键观点1: 模拟芯片在集成电路中的桥梁作用

模拟芯片是连接真实世界与数字系统的核心桥梁，承担信号感知与转换功能，在电子系统前端输入与后端驱动环节发挥不可替代的作用。

关键观点2: 模拟芯片市场的行业周期与需求回暖

模拟芯片市场受下游库存变化、终端需求、宏观经济波动等因素影响，呈现周期性。目前行业周期低点已过，需求复苏拐点显现，模拟芯片市场有望恢复增长动能。

关键观点3: 国内模拟芯片自给率提升

国内模拟芯片市场仍由外资主导，但政策引导与市场需求双轮驱动，使得自给率从2019年的9%提升至2024年的16%以上，呈现良好增长态势。

关键观点4: 并购整合提升市场竞争力

模拟芯片行业通过并购整合来扩大产品线、拓展下游应用，构建平台型产品体系，提高市场竞争力。

关键观点5: 汽车、工业、消费电子等领域的需求增长

汽车、工业自动化和消费电子等领域的快速推进，释放对高性能模拟芯片的需求，促进市场规模持续增长。