【信达固收】非常规政策下的非常规债市

主要观点总结

本文详细报告了近期金融数据和经济状况，分析了央行政策对债市的影响，以及投资者如何应对当前市场状况。文章指出，近期金融数据偏弱，央行政策对债市产生一定影响，投资者需关注货币政策变化和经济数据改善情况。

关键观点总结

关键观点1: 近期金融数据偏弱，经济表现有待改善。

近期金融数据如信贷、社融等表现偏弱，实体经济数据同样未见明显起色，央行政策对债市产生影响。

关键观点2: 央行政策对债市产生影响。

央行通过买短卖长等操作影响债市格局，利率债表现强势，但存单与信用债表现仍然偏弱。央行政策取向上，维持国债净买入的方向可能对利率债带来的利好比降准降息更加直接。

关键观点3: 投资者如何应对当前市场状况。

投资者宜维持多头思维，信用债与存单延续配置思路，重视券种流动性，交易重点聚焦于政金债。在央行政策尚难判断的情况下，利率债的期限选择应更加均衡。