央行给了汇金多少再贷款？

主要观点总结

华创证券发布报告《央行给了汇金多少钱？ ——4月央行报表及债券托管量点评》，分析2025年4月央行资产负债表和托管量变动，指出央行向中央汇金公司再贷款支持，4月央行“对其他金融性公司债权”增长3700亿，主要向汇金公司投放再贷款。分析指出央行维护资本市场运行，对地方债、国债、政金债的影响及债市托管量变化，以及低利率环境下债基追逐资本利得，负carry环境下杠杆策略受限等市场情况。报告提示投资者注意资金面超预期收敛、政府债供给放量冲击的风险，并指出报告仅适用于专业投资者，不适用于普通投资者。

关键观点总结

关键观点1: 央行维护资本市场运行

央行向中央汇金公司提供再贷款支持，4月央行“对其他金融性公司债权”增长3700亿，反映维护资本市场平稳运行。

关键观点2: 央行资产负债表变动

央行资产端主要增项为“对其他金融性公司债权”，减项为“对政府债权”、“对其他存款性公司债权”。负债端主要增项为“政府存款”，减项为“其他存款性公司存款”。

关键观点3: 债市托管量变化

政府债和存单是4月债市托管量增量的主要支撑项，国债、地方债、政金债净融资回落，但强于季节性。同业存单：大行负债压力缓解，存单净融资回落。

关键观点4: 市场情况分析

低利率环境下债基追逐资本利得，负carry环境下杠杆策略受限，提示投资者注意资金面超预期收敛、政府债供给放量冲击的风险。

关键观点5: 报告适用对象

报告仅适用于专业投资者，不适用于普通投资者，提醒普通投资者寻求专业投资顾问指导，并自行承担投资风险。

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