【国信策略】“反内卷”与地产估值抬升

主要观点总结

全球权益市场在最近一周涨跌分化，亚太地区表现明显分化。欧洲和美国的股市表现相对温和。A股市场中小盘股表现突出，估值整体温和扩张。一级行业中，大金融板块、钢铁、环保等行业上涨，估值多数温和扩张。消费行业估值性价比凸显。新兴产业如光伏、新能源等多数上涨。海外货币政策的不确定性是风险提示的重点。

关键观点总结

关键观点1: 全球权益市场涨跌分化，亚太地区表现明显分化。

韩国领涨，印度领跌，日本下跌，新加坡上涨，港股普涨。欧元区普涨，美股偏弱。

关键观点2: A股市场中小盘股表现突出。

规模上，中证1000和国证2000涨幅居前；风格上，小盘股表现突出，估值方面整体温和扩张。

关键观点3: 一级行业多数上涨，估值多数温和扩张。

大金融板块、钢铁、环保等行业上涨，计算机、房地产等行业PE扩张幅度较大。

关键观点4: 消费行业估值性价比凸显。

食品饮料和农林牧渔等下游必选消费行业估值性价比突出，具有较大的修复空间。

关键观点5: 新兴产业多数上涨，非银金融和稀土永磁表现突出。

光伏、节能环保、新能源等产业涨幅较高，估值整体扩张。非银金融和稀土永磁等热门概念表现突出。

关键观点6: 风险提示主要是海外货币政策的不确定性。

海外货币政策的节奏和幅度的不确定性是主要的风险提示。

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