TCL科技冰火两重天：面板回暖，光伏承压

主要观点总结

TCL科技在周期律升维之下，其面板业务已有所回暖，但仍受到新能源业务拖累。尤其是新能源光伏业务亏损严重，导致公司整体净利润下滑，甚至使得TCL中环掌舵人下课。文章分析了TCL科技面临的困境和挑战，包括两大业务交替承压、存货跌价损失、技术领先的重要性以及新能源业务的问题等。同时，也讨论了TCL科技在行业周期中的位置以及未来可能的发展方向。

关键观点总结

关键观点1: TCL科技面临两大业务交替承压的问题，半导体显示业务和新能源业务在不同时期表现出不同的业绩波动。

在过去的几年里，TCL科技的半导体显示业务经历了从盈利到亏损的周期波动。而新能源业务则一直处于行业底部，对整体业绩造成了很大的拖累。

关键观点2: TCL科技面临存货跌价损失的问题，这导致了其财务亏损的状况。

由于市场需求的波动和产品更新换代的速度加快，TCL科技的存货账面价值逐年上升，存货跌价损失严重，进一步加剧了其财务亏损的状况。

关键观点3: 在强周期性的行业背景下，唯有能在行业下行期保持技术领先，才能不被挤下牌桌。

当前显示面板行业正在发生剧变，企业竞争格局也在不断变化。对于TCL科技来说，要想在行业中保持领先地位，就必须保持技术领先，并不断进行技术升级和创新。

关键观点4: TCL新能源业务深陷泥潭，“灵魂人物”下课。

TCL的新能源业务实际上还未走出困境。其光伏业务受到行业周期性底部的影响，面临着巨大的压力。为了推动行业走出低价竞争的泥潭，TCL中环采取了一些措施，但效果并不明显。这导致了一些高管的下课。

关键观点5: 光伏行业仍处于周期底部，TCL需要加快组织变革以提升竞争力。

光伏行业仍处于周期底部，竞争状况激烈。对于TCL来说，要想在这个行业中立足，就必须加快组织变革，强化经营韧性，提升相对竞争力以确保能够穿越行业周期。

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