香飘飘踏准新消费，即饮茶成亮点

主要观点总结

香飘飘作为杯装奶茶的代名词，面临新茶饮市场的冲击，业绩承压。现制茶饮从口味、颜值到社交属性几乎抢食了货架上的速溶奶茶的生存空间。香飘飘通过推出新产品、重构消费场景与渠道、深度绑定Z世代消费群等举措寻求转型。面对现制茶饮和即饮市场的竞争，香飘飘的护城河在于其供应链、渠道效率及研发投入等方面的优势。然而，香飘飘仍面临价格、差异化卖点和规模效应等挑战。

关键观点总结

关键观点1: 香飘飘面临新茶饮市场的冲击，业绩承压。

随着喜茶、奈雪等现制茶饮的崛起，香飘飘的冲泡业务受到挤压。其财报显示，2024年和2025年香飘飘营收和利润均出现下滑。

关键观点2: 香飘飘采取多种措施寻求转型。

包括推出新产品，如“原叶现泡”系列和特级龙井轻乳茶；重构消费场景与渠道，如打造快闪店，布局量贩零食渠道；深度绑定Z世代消费群，加强营销和品牌建设。

关键观点3: 香飘飘的护城河在于其供应链、渠道效率及研发投入等方面的优势。

其四大生产基地、深度绑定的经销商网络以及重资产投入在供应链端形成竞争优势。同时，现代渠道建设、电商直营能力的发展以及研发投入都支撑了其转型和竞争。

关键观点4: 香飘飘仍面临挑战。

包括价格竞争、差异化卖点和规模效应的挑战。现制茶饮的跨界零售化和即饮市场的竞争都迫使香飘飘必须打出差异化。一位饮料行业投资人指出，即饮茶赛道价格战已白热化，没有规模效应和差异化卖点很难突围。

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