银行估值提升：共性底色下的「千行千面」

主要观点总结

A股上市银行多数面临破净困境，证监会要求长期破净的上市公司制定估值提升计划。上市银行主要通过战略转型和股东回报两个方面来扭转低估值陷阱。战略转型方面，银行以服务国家战略为导向，聚焦金融‘五篇大文章’，深化数字化转型，优化业务结构，提升经营质效。股东回报方面，银行强调稳定的分红政策，提高分红比例和频次，以传递信心给投资者。

关键观点总结

关键观点1: 上市银行破净现象普遍。

截至2025年一季度结束，A股42家上市银行中有41家处于破净状态。

关键观点2: 证监会要求长期破净的上市公司制定并披露估值提升计划。

2024年11月证监会发布的《上市公司监管指引第10号——市值管理》对长期破净的上市公司提出了要求。

关键观点3: 上市银行通过战略转型和股东回报扭转低估值陷阱。

战略转型包括夯实价值创造根基、服务实体经济、数字化为引擎等；股东回报方面强调稳定的分红政策，提高分红比例和频次。

关键观点4: 银行以数字化转型为核心，提升经营质效。

国有银行和股份行都在推进数字化转型，通过数字化手段提升信贷审批效率、拓展消费金融场景、打造科技金融生力军等。

关键观点5: 银行强调服务国家战略和实体经济，以价值创造为导向。

银行在服务国家战略的基础上，聚焦金融‘五篇大文章’，深化数字化转型，助力乡村振兴与普惠金融。

关键观点6: 银行重视股东回报，提高分红比例和频次传递信心。

为了增强投资者的获得感，超过半数的银行正在突破传统的‘年度单次分红’模式，提高分红比例和频次。

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