最高降价1990元！茅台的定价逻辑，彻底变了 || 镁经

主要观点总结

本文主要介绍了贵州茅台酒正在进行一场涉及定价机制、渠道布局和运营模式的系统性变革。以自营体系零售价为基础，重新构建了“自售+经销+代售+寄售”的多维协同销售模式，价格体系发生了重大调整，茅台经销商的盈利模式也发生了变化。此次变革引起了市场的广泛关注，包括消费者和投资者的反应，目前市场反应不一。

关键观点总结

关键观点1: 贵州茅台的产品定价逻辑发生变化

茅台正在摒弃过去与真实消费脱节的定价方式，追求能更灵敏、更真实反映市场需求的定价方式。以自营体系零售价为基础，反向测算渠道利润率，确定经销合同价或佣金水平。

关键观点2: 茅台的渠道布局和运营模式发生重构

茅台摒弃了以“自售+经销”为主的传统销售模式，重新构建了多维协同销售模式。经销商的盈利模式也从“赚取产品进销差价”变为“赚取品牌方支付的服务费”。经销商被分类，可以选择以合理的合同价拿货再自行销售，或选择代售和寄售赚取佣金。

关键观点3: 茅台的价格体系发生重大调整

茅台的多款产品调低了打款价，如茅台1935、精品茅台和陈年茅台酒（15）等。官方定价与真实成交价之间的长期背离情况有所改善。

关键观点4: 市场反应不一，投资者对短期业绩存在担忧

虽然茅台的改革举措获得了一定的消费者认可，但投资者和经销商对短期内的业绩存在担忧。股价表现反映出投资者对短期业绩不确定性的担忧。目前真正的考验可能还在春节之后。