行业深度 | 人形机器人系列深度一：智能具身 创启未来纪元【民生汽车 崔琰团队】

主要观点总结

报告指出，人形机器人产业正处于产业化拐点，受技术、产业和政策三重驱动，预计2025年全球出货量将达到万台级别。技术端大模型突破通用性瓶颈，产业端特斯拉、英伟达、华为等科技巨头密集布局，政策端政府工作报告明确支持。产业逻辑强调AI赋能、巨头入局，全球产业巨头形成多维共振。产品维度关注确定性、高壁垒/高价值量，涉及感知层和执行层，推荐关注零部件高价值、国产化率及市场规模。投资建议强调人形机器人作为新赛道和新引擎，关注全球科技巨头、创业公司、汽车主机厂和政策共振，以及行星滚柱丝杠、六维力传感器、空心杯电机等细分赛道。风险提示AI技术、硬件降本、市场需求等不及预期风险。

关键观点总结

关键观点1: 产业化拐点确立

报告认为人形机器人产业正处于产业化拐点，受技术、产业和政策三重驱动，2025年全球出货量有望达万台级别。

关键观点2: 技术、产业和政策驱动

技术端大模型突破通用性瓶颈，产业端特斯拉、英伟达、华为等科技巨头密集布局，政策端政府工作报告明确支持。

关键观点3: 全球产业巨头形成多维共振

特斯拉、英伟达、华为等海内外龙头加速布局，人形机器人产业合力正在形成，产业奇点已至。

关键观点4: 产品维度关注确定性、高壁垒/高价值量

涉及感知层和执行层，推荐关注零部件高价值、国产化率及市场规模。

关键观点5: 投资建议

人形机器人作为新赛道和新引擎，关注全球科技巨头、创业公司、汽车主机厂和政策共振，以及行星滚柱丝杠、六维力传感器、空心杯电机等细分赛道。

关键观点6: 风险提示

报告提示AI技术、硬件降本、市场需求等不及预期风险。

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