锦浪科技（300763.SZ）2025年半年报点评:25Q2业绩亮眼，储能逆变器高增长【民生电新】

主要观点总结

锦浪科技发布2025年中报，业绩亮眼。其中逆变器业务趋势向好，储能逆变器实现高增长。公司持续推进降本策略，市场占有率提升。产品创新和技术领先，在新能源电力生产及户用光伏发电系统业务持续改善。文章还提供了对公司的盈利预测和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 公司业绩概况

公司在2025年上半年实现了营业收入和净利润的同比增长，逆变器业务表现突出，毛利率改善，储能逆变器实现高增长。

关键观点2: 技术创新与市场拓展

公司持续加大研发投入，优化产品结构和客户结构，推出更高技术含量和附加值的逆变器产品。欧洲市场需求回升，新兴市场光伏装机需求增长，为公司提供市场空间。

关键观点3: 行业地位与竞争优势

公司产品效率行业领先，第二代N型ABC组件量产交付转换效率达24.4%，推出第三代“满屏”组件，并领先进入25%新时代。针对集中式高双面率要求，推出80%±5%双面率BC组件产品，在集中式场景有良好表现。

关键观点4: 户用光伏发电系统和新能源电力生产业务表现

公司户用光伏发电系统和新能源电力生产业务稳定增长，受季节性因素影响，第二季度业务持续改善。

关键观点5: 投资建议与风险提示

文章提供了对公司的盈利预测和风险提示，包括下游需求不及预期和市场竞争加剧等。