地平线机器人 | 2025H1：营收超预期 产品解决方案量价双升【民生汽车 崔琰团队】

主要观点总结

本文是关于地平线机器人公司发布的2025H1财报的概述，包括营收、利润、毛利率、费用率等方面的分析，以及对公司产品解决方案、智驾方案规模量产、海外拓展、投资建议和风险提示的详细评价。

关键观点总结

关键观点1: 公司2025H1财报主要数据

实现营收15.67亿元，同比增长67.64%；归母净利润和Non-GAAP净利润分别为-52.33亿元和-13.33亿元，同比均有下降。

关键观点2: 产品解决方案成为增长引擎

产品解决方案为公司增长的主要动力，尤其是汽车产品解决方案业务收入增长显著，带动整体营收增长。

关键观点3: 智驾方案规模量产和创新定点数量

公司车载级征程系列处理器硬件出货量实现翻倍增长，定点数量创新高，超过15款搭载公司中高阶辅助驾驶解决方案的车型成功量产上市。

关键观点4: 海外拓展初见成效

公司通过合作获得日本和合资车企的定点，全球品牌影响力不断提升，国际化布局持续拓展。

关键观点5: 投资建议和风险提示

公司是国产智驾方案龙头，具备软硬结合的全栈技术能力，有望扩大市场份额。同时提示研发进度延迟、供应链稳定性和行业竞争加剧等风险。