对资金面的思考之三：超储率、杠杆率与负债稳定性

主要观点总结

文章主要讨论了市场在经历了TL暴力砸盘之后的反弹，以及近期市场资金面的情况。包括超长债情绪、短端利率的情况，以及超储率、杠杆率与负债稳定性等相关话题。

关键观点总结

关键观点1: 市场经历TL暴力砸盘后的反弹

文章描述了市场在经历尾盘TL暴力砸盘之后的反弹情况，以及市场的反应和情绪摇摆。

关键观点2: 超长债与短端利率的态势

文章讨论了超长债的情绪反复以及短端利率的新低情况，并分析了超长利差的问题和可能的反弹原因。

关键观点3: 央行资产负债表数据及超储率、杠杆率的情况

文章提及央行公布的资产负债表数据，包括超储率的连续三个月上行，以及税期的稳定原因等。同时讨论了超储持续改善的原因。

关键观点4: 负债稳定性与流动性分层现象

文章分析了市场的负债稳定性，包括基础货币的充足、存单的净供给缩量等情况。同时提到流动性分层现象的不明显，以及非银机构的行为和杠杆率的变化。