必看，解读保险大佬们的26年展望

主要观点总结

本文涉及金融市场和保险行业的重要动态和观点，包括利率判断、分红险转型、久期缺口、债券配置思路、权益市场展望等多个方面。

关键观点总结

关键观点1: 利率的判断

主流观点仍认为明年利率会维持低位震荡的局面，但部分机构短期会比较谨慎，对于2026年，向上空间可能大于向下空间。

关键观点2: 分红险的转型

分红险的刚性成本更低，配置权益的比例更高，有利于压低险资的负债成本。但分红险的负债久期更短，对未来险资配置有一定影响。

关键观点3: 久期缺口的管理

久期缺口的管理至关重要，各家保险反馈的情况显示，普遍在3-4年的有效久期缺口，为了收窄久期风险，超长债仍是不得不配的品种。

关键观点4: 债券配置思路

险资的债券配置思路明确，不认为会有单边行情，更重视择时和配置具有硬性需求的债券。

关键观点5: 所谓的“打平收益率”

保险每年的投资端收益率，还需要保持在2.5-3%以上，随着新增保单的流入，这个要求会逐步降低。

关键观点6: 对权益市场的整体展望

险资对权益市场谨慎乐观，必须买，必须加仓，但结构性的可能更大，看好的方向是新质生产力+高股息。

关键观点7: 关于新增保费的30%入市的要求

目前还是按照30%执行的，但实际的基数比“新增保费”这个值小一些。

关键观点8: 关于近期下调风险因子的影响

下不下调风险因子，对大型保险公司来说影响不大，依然按照原来的投资策略进行投资。

关键观点9:

关键观点10:

关键观点11:

关键观点12:

关键观点13:

关键观点14: