摸着抖音过河，快手湿了衣袖

主要观点总结

本文分析了快手的财报，并讨论了其业务增长、电商业务、海外业务等方面的情况。

关键观点总结

关键观点1: 快手财报概览

快手第二季度营收309.8亿元，同比增长11.6%，经调整净利润46.8亿元，同比大增73.7%。除直播外的电商业务收入占比不断提升，高毛利的广告业务变现水位提高。但电商GMV增速连续两个季度呈环比下滑，直播业务基本渡过调整期，广告业务保持较高增速。

关键观点2: 快手用户情况

快手二季度MAU同比增长2.7%至6.91亿，环比微降。DAU同比增长5.1%至3.95亿，用户总使用时长同比增长9.5%，反映了平台的稳定用户基础。

关键观点3: 电商业务挑战

快手电商业务面临增长压力，直播电商的转化方式对商家毛利占用较高，退换率也较高。白牌商品占比较高，面临品牌重夺话语权的挑战。此外，持续的价格竞争抑制了货币化率，但快手被视为‘良心’平台。

关键观点4: 本地生活业务与海外业务增长

本地生活是快手的另一个潜在增量业务，核心任务是持续进行资源投入和引导达人输出匹配服务的内容。海外业务方面，快手商业化事业部负责人马宏彬坐镇海外市场以来，收入大幅增长，亏损面明显收窄，巴西和印尼是重要市场，海外盈利在即。