行业动态跟踪：11月动力电池装车量增速亮眼，化妆品零售额回落较多 | 民生策略

主要观点总结

本报告主要分析了10月-11月的消费数据，包括商品消费和服务消费的情况。报告指出，在政策利好和促销活动的影响下，消费数据整体平稳，但存在部分行业回落的情况。同时，服务消费表现平稳且增速优于商品消费。政策端加码呵护消费企稳回暖，商品消费以旧换新政策有望延续，服务消费短期拉动效果显著的领域有望获得更多配套政策支持。此外，报告还提到了其他行业的相关数据和分析。

关键观点总结

关键观点1: 消费数据整体分析

排除大促节奏影响后，10月-11月消费数据整体平稳，政策利好持续。商品消费在“双11”大促前移的影响下，11月商品零售额增速走弱。服务消费表现平稳，增速依旧优于商品消费。

关键观点2: 细分行业情况

地产销售回升和政策的拉动，使得建筑装潢材料、家具、汽车零售额增速相对亮眼。受“双11”活动节奏影响较大的行业，如化妆品、家用电器等，在合并10月-11月数据来看，表现皆稳中向好。

关键观点3: 政策影响及预期

政策端将大力提振消费扩内需，以旧换新政策有望延续，更多更新换代潜力大、市场需求广的消费品有望纳入消费补贴。服务消费中，文化旅游、体育、演出等短期政策拉动效果更为显著。

关键观点4: 风险提示

报告提到了稳增长政策落地不及预期、信息滞后或更新不及时、不全面的风险等可能的风险提示。

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