【长江固收赵增辉团队】临期低价转债风险或已基本定价——可转债周报20251213

主要观点总结

本报告主要描述了当周可转债市场的概况及风险。部分低价临期转债受外部信用事件扰动显著回调，但整体信用风险可控。A股市场窄幅震荡，创业板及中盘风格相对占优。可转债市场略有走强，但板块拥挤度呈分化特征。一级市场发行平稳，审核有序推进，条款博弈仍是焦点。同时，报告也提出了相应的风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 市场概况

当周部分低价临期转债受外部信用事件影响显著回调，市场逐步定价偿债风险；A股市场窄幅震荡，创业板及中盘风格相对占优；可转债市场整体略有走强，但板块拥挤度呈现分化特征。

关键观点2: 风险点

存在后市成交量降低，整体流动性趋紧的风险；下修博弈密集，公司转股意愿下降的相关风险；贸易摩擦加剧，宏观经济、权益市场波动放大的风险。

关键观点3: 一级市场情况

当周一级市场发行节奏平稳，有2只新券完成上市，3只转债开放申购，行业涵盖电子、通信及机械等领域。发行预案更新密集，审核流程有序推进，交易所受理及之后阶段存量项目规模超过700亿。