对着Dalio新作照镜子

主要观点总结

达佬发布了新书的开头，强调对债务动态的研究对于投资者、企业家和政策制定者的成功至关重要。特别提到了长期债务周期的重要性及其五个阶段。文章还分析了国内非城投企业和居民部门的去杠杆化趋势、无风险资产的吸引力、经济通缩或负增长的情况、央行的货币和信贷政策、政府债务的显性增长、房地产部门债务以及鼓励消费的政策等关键要点。

关键观点总结

关键观点1: 长期债务周期的重要性

达佬强调了长期债务周期在经济发展中的关键角色，指出即便顶尖经济学家也对其研究不够深入。他还提到了长期债务周期大约持续一个人类寿命的时间尺度。

关键观点2: 国内非城投企业和居民部门的去杠杆化趋势

根据文章描述，国内非城投企业从2015年开始去杠杆化，居民部门在近年来也呈现出显著下行的趋势。

关键观点3: 经济现状与央行政策

文章提到了经济陷入通缩或负增长的现状，央行通过创造大量的货币和信贷来应对。包括购买政府债务和私营实体债务，购买股票和提供激励措施鼓励消费等行为。

关键观点4: 政府债务与房地产部门债务

文章指出政府显性债务的增长趋势以及房地产部门作为私营实体债务的主要部分。同时提到政策对于房地产的收储和稳定房价的措施。

关键观点5: 税收和资本管制政策

文章最后提到征收非常规税收和资本管制政策变得普遍，对于经济和金融稳定的重要性。

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