张阳：论稳定币本土发展的规范逻辑

主要观点总结

本文讨论了稳定币在我国的发展及其面临的挑战。稳定币作为挂钩法定货币或特定资产的加密数字支付债权通证，虽然在国际上受到重视，但在我国由于监管禁令和制度缺失，其本土发展面临困境。文章首先概述了稳定币的概念、分类、技术特性及其在支付结算、加密资产交易媒介等方面的功能。接着，文章分析了稳定币在我国发展的三大障碍：法律监管空白、监管与技术发展的脱节、以及司法裁判尺度不一等问题。此外，文章还讨论了稳定币与数字人民币、第三方支付等的关系，以及稳定币作为新型“影子银行”所潜藏的风险。文章最后提出了针对稳定币本土发展的三维治理机制，包括资金储备保障、发行主体治理及运行机制规范，并提出监管架构的改进和制度优化的建议，旨在构建一个适应数字金融发展的支付结算制度框架。

关键观点总结

关键观点1: 稳定币的概念与分类

稳定币是一种挂钩法定货币或特定资产以确保可兑换性的加密数字支付债权通证，具有去中心化、可兑换性、电子化传输等特性。

关键观点2: 稳定币在我国面临的挑战

在我国，由于监管禁令和制度缺失，稳定币的本土发展面临困境，包括法律监管空白、监管与技术发展的脱节、以及司法裁判尺度不一等问题。

关键观点3: 稳定币与数字人民币、第三方支付的关系

稳定币与数字人民币、第三方支付存在竞争关系，同时也可能形成互补，需要在监管上理清关系，避免无序竞争。

关键观点4: 三维治理机制

提出资金储备保障、发行主体治理及运行机制规范的三维治理机制，以应对稳定币发展中的风险和挑战。

关键观点5: 监管架构的改进和制度优化

建议通过制定专门的稳定币监管规章、推动《支付结算办法》升格为《支付结算法》等措施，构建适应数字金融发展的支付结算制度框架。