通胀数据分化加剧，核心CPI回落至近三年最低—8月通胀数据点评

主要观点总结

本文主要分析了8月份中国CPI和PPI的数据，以及背后的原因和展望。CPI同比增长0.6%，低于市场预期；PPI同比下降1.8%，也低于市场预期。文章还详细分析了CPI和PPI内部构成的变化，以及未来可能的发展趋势。

关键观点总结

关键观点1: 8月CPI和PPI数据

CPI同比增长0.6%，低于wind市场预期（0.7%），高于前值（0.5%）；PPI同比下降1.8%，低于wind市场预期（-1.4%），低于前值（-0.8%）。

关键观点2: CPI和PPI的具体分析

CPI同比再次受到食品项拉动，核心CPI同比回落，处在近3年低位。PPI同环比降幅均扩大，主要受到工业品市场需求不足、部分国际大宗商品价格下行、基数走高等因素的影响。

关键观点3: CPI和PPI的展望

预计后续CPI将低位震荡，PPI年内难以转正。CPI和PPI同比预计在9-12月出现反复。对债市影响方面，基本面环比走弱，但债市中长期方向没有变化。

关键观点4: 其他重要信息

文章还分析了食品项拉动的CPI同比、非食品项、PPI等详细情况，并提到了天气因素、国际油价、有色金属价格等对价格的影响。

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