【策略报告】智能汽车2026年策略报告：L4 RoboX爆发元年！

主要观点总结

本报告总结了过去十年智驾产业的复盘，提出了未来五年的展望，并分析了智驾投资的关键点。报告指出，智驾产业处于黎明前的黑暗阶段，未来五年将是关键时期。文章还介绍了东吴汽车团队的成员及他们的研究领域。

关键观点总结

关键观点1: 智驾产业十年复盘总结

报告认为过去十年智驾产业处于0-1导入期阶段，具备硬件和软件螺旋式向上迭代发展的规律，并经历了不同的主题投资阶段，如mobileye的主题投资阶段、智能化产业寒冬期以及真正能兑现业绩的公司的行情等。

关键观点2: 未来五年智驾展望

报告展望了未来五年智驾的发展，特别是2026年的关键之年，认为智驾产业将承上启下，结束黎明前的黑暗，进入B端无人车商业模式跑通阶段，而C端爆发还需等待新一轮换车潮的开启。

关键观点3: 智驾投资机会与定价体系

报告指出了驱动L4 RoboX投资机会的核心要素，包括技术层面的大模型上车、成本层面的整车BOM和智驾套件成本快速下降、运营层面的一二线城市加速L4牌照和路权放开等。同时，提出了全新的估值方式：智能体创收能力=智能体保有量*智能体能力等级。

关键观点4: 东吴汽车团队成员及研究领域

介绍了东吴汽车团队的成员及其研究领域，包括汽车智能化、核心零部件品种、全球化乘用车等。