知名彩妆代工厂大涨41%

主要观点总结

本文介绍了彩妆代工巨头莹特丽在2025年Q1的业绩表现，其净销售额增长13.4%，彩妆业务仍是第一大业务，各地区均呈现增长，特别是亚洲市场增幅达到18%。文章还提到了莹特丽面临的挑战和竞争态势，以及在中国市场的布局和野心。

关键观点总结

关键观点1: 莹特丽业绩表现

莹特丽在2025年Q1净销售额增长13.4%，彩妆业务成为第一大业务，各地区全线增长，亚洲市场增幅最大。除了护肤业务下滑外，其他业务板块均有所增长。

关键观点2: 莹特丽在中国市场

莹特丽在中国市场表现不错，通过新原料备案、创新技术、启用研发中心等推动在地化运营能力的落地。在中国市场上与不少本土化品牌进行合作，如毛戈平、彩棠、韩束等。

关键观点3: 莹特丽面临的挑战

莹特丽面临多方面的挑战，包括内部隐忧、外部大环境压力以及来自不同梯队的竞争。同时，化妆品工厂的洗牌和优化也在持续进行，上游代工厂的竞争愈发激烈。

关键观点4: 莹特丽的未来展望

莹特丽确认了其2025年的指引，即按固定汇率计算，净销售额将比2024年增长5%至7%。然而，由于经济下行、世界贸易和地缘等不确定性因素以及美妆代工厂竞争加剧，莹特丽能否在2025年突破90亿元的目标仍充满变数。