宏观数据 | 盈利逐步修复——中国盈利系列十二

主要观点总结

本文关注国家统计局的最新数据，关于中国规模以上工业企业的利润情况。文章指出，在特定时间段内，全国工业企业的利润总额及其同比下降情况，以及制造业、装备制造业等行业的具体表现。同时，文章还涉及政策对工业利润的影响以及行业结构变化等内容。

关键观点总结

关键观点1: 全国规模以上工业企业利润情况

2025年1—6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额34365.0亿元，同比下降1.8%。其中，制造业的利润增长情况成为主要拉动力量，尤其是装备制造业的表现尤为突出，由负转正增长。

关键观点2: 工业利润的结构性改善

政策驱动下的结构性改善是当前工业利润修复的主要方式。例如，“两新”政策在中游制造业的改善，以及消费品以旧换新的政策激活需求等。

关键观点3: 部分行业的利润增长情况

部分行业如电子专用材料制造、锂离子电池制造等行业的利润增长显著，同时也有部分行业如上游采矿业、煤炭开采等传统行业仍面临压力。

关键观点4: 未来工业利润修复的挑战与机遇

未来工业利润修复需要应对上游成本与需求不足的挑战，同时巩固装备制造和消费升级的动能。随着扩内需政策加码和反内卷政策加力落地，预计三季度工业利润有望继续修复。

关键观点5: 风险点

经济数据短期波动风险和上游价格快速上涨风险是需要注意的风险点。

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