市场严重低估了南向资金，高盛：港交所被低估了

主要观点总结

高盛认为虽然港交所股价过去一个月表现不佳，但市场低估了南向资金对港股成交量的提振作用。报告指出南向资金正以前所未有的姿态影响香港市场，日均成交额创下新高。高盛上调了港交所2025-2027年的每股盈利预测，并维持'买入'评级，目标价为544港元。

关键观点总结

关键观点1: 港交所股价过去一个月表现不佳，但市场低估了南向资金的提振作用。

尽管港交所股价在过去一个月跑输主要指数，但高盛强调市场未能充分意识到南向资金对港股市场的结构性增长贡献。

关键观点2: 南向资金对港股市场的影响创下新高。

数据显示南向资金的净买入规模、日均成交额以及对港股总成交额的贡献度均表现出强劲活力，对港股市场的影响前所未有。

关键观点3: 高盛上调港交所的每股盈利预测和目标价。

基于南向资金的持续流入和内地投资者的资产多元化配置需求等因素，高盛上调了港交所的每股盈利预测和目标价，并维持“买入”评级。

关键观点4: 港交所股价被低估，存在修复空间。

高盛认为港交所股价未能充分反映南向资金带来的结构性增长红利，并且根据历史估值对比和成交量-股价回归模型，港交所股价存在巨大的修复空间。