【华创食饮】汤臣倍健：经营压力放大，静待调整优化

主要观点总结

本文是关于汤臣倍健（股票代码：300146）的2024年三季报点评。公司收入同比下降，出现亏损。主要原因是两大单品迭代和线上策略调整导致经营表现低于预期，以及线下需求持续疲软和线上渠道竞争压力较大。公司正在采取措施强化内核竞争力，调整线上经营策略，预计未来会有好转。本文还提供了华创证券研究所的研究团队介绍和联系方式。

关键观点总结

关键观点1: 公司收入和利润下降

汤臣倍健2024年前三季度公司实现收入57.34亿元，同比-26.3%；实现归母净利润8.69亿元，同比-54.3%。Q3季度表现更差，收入降幅扩大，出现亏损。

关键观点2: 经营压力主要来自两方面

一是线下需求持续疲软，二是线上渠道竞争压力较大。公司正在采取措施强化内核竞争力，调整线上经营策略。

关键观点3: 公司面临挑战但也存在机遇

虽然公司目前面临经营压力，但预计随着产品调整和策略优化，未来会有好转。团队建议观察调整优化后再做投资决策。

关键观点4: 报告提供投资建议和风险提示

报告提供了投资建议和风险提示，包括市场竞争加剧、销售不达预期、监管政策收紧、食品安全风险等。

关键观点5: 报告来源及法律声明

报告来源于华创证券研究所，面向专业投资者。普通投资者若使用本报告，可能因缺乏解读服务而对报告中的关键内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。报告中的内容仅供交流参考，不构成任何投资建议。华创证券研究所对报告内容负责，其他业务部门或附属机构可能做出与报告意见不同的决策。

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