【国盛能源电力】煤炭周报：市场表现强于预期，我们持续强调的观点正逐步兑现

主要观点总结

文章主要回顾了中信煤炭指数在2025年10月3日至10月10日的表现，并分析了煤炭市场的一些关键因素。文章指出，煤炭市场“涨→涨→跌→涨→涨……”的震荡上行格局不变，预计假期后再次开启上涨通道。本周煤价结束弱势调整，再次开启上行，走势明显强于市场预期。供应受限、优质资源结构性紧缺局面、政策层面的聚焦治理价格无序竞争等因素均对煤炭市场产生了影响。文章还分析了动力煤、焦煤和焦炭的市场状况，并给出了投资策略和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 煤炭市场震荡上行格局不变

文章认为煤炭市场“涨→涨→跌→涨→涨……”的震荡上行格局不变，预计假期后再次开启上涨通道。

关键观点2: 本周煤价走势强于市场预期

本周煤价结束弱势调整，再次开启上行，走势明显强于市场预期。

关键观点3: 供应受限和优质资源结构性紧缺局面影响市场

供应受限和优质资源结构性紧缺局面是影响煤炭市场的关键因素，这些因素将持续影响市场走势。

关键观点4: 政策层面的聚焦治理价格无序竞争

政策层面持续聚焦治理价格无序竞争，有助于稳定煤炭市场价格，提振市场情绪。

关键观点5: 投资策略和风险提示

文章给出了投资策略，并提供了风险提示，包括国内产量释放超预期、下游需求不及预期、原煤进口超预期和政策不及预期等。