华泰 | CES 2026前瞻：从传统消费电子到物理AI的跃迁

主要观点总结

本文重点分析了CES 2026的展望，包括AI芯片、具身智能、XR、汽车等领域的创新和发展趋势。预计本届CES的主题将转向以AI为中心的系统级技术展示，涉及端侧AI、工业AI、Physical AI等方向。同时，也提醒了相关风险，如贸易摩擦风险、半导体周期下行风险等。

关键观点总结

关键观点1: CES 2026展望

预计本届CES的核心主题将从传统消费电子转向以AI为中心的系统级技术变革，重点覆盖端侧AI、工业AI、Physical AI与汽车智能化等方向。

关键观点2: AI芯片基础设施

全球半导体产业经历结构性调整，云端训练算力的需求持续增长，边缘侧推理需求同步增长。重点关注英伟达、AMD、英特尔等公司在CES 2026的发布内容，以判断AI产业链的需求结构与投资主线。

关键观点3: 具身智能与机器人

关注从Demo到工位的“物理化”革命，中国公司在人形机器人硬件成本的压缩降低了准入门槛。预期关注机器人执行力的进阶、操作能力的精细化和服务场景的具象化。

关键观点4: XR与元宇宙

XR市场处于与Apple Vision Pro发布后的消化期，市场等待Google和三星的动作。中国公司在轻量化AR眼镜领域的销量突破培养了用户习惯。在CES 2026上，将重点关注Google阵营的产品趋势和AI眼镜品类的竞争。

关键观点5: 汽车领域的变革

汽车领域正经历从软件定义向AI定义的跃迁。关注AI定义汽车、自动驾驶等智能化技术，以及中国车企的出海与技术展示。

关键观点6: 显示与传统消费电子

显示和家电市场陷入“参数内卷”的怪圈，厂商急需新的故事。关注形态创新的厂商如联想在PC和手机形态上的尝试，以及TCL和海信在Mini-LED领域的深耕和AI技术应用。

关键观点7: 风险提示

提醒注意相关风险，包括贸易摩擦风险、半导体周期下行风险、宏观经济波动的风险以及技术迭代和需求不及预期的风险。