中国消费更重视性价比的消费降级趋势，会成为通缩的前兆吗？

主要观点总结

文章关注于2025年第一季度的消费趋势，指出消费者偏好性价比高的商品和服务，导致高价餐饮、奢侈品企业业绩下滑，中国消费降级趋势加剧。文章分析了消费降级对上市公司业绩、消费者行为、企业盈利以及经济通缩风险的影响，并指出政策刺激效果有限，提出改善收入分配和优化就业环境等建议。同时推荐关注备用公众号【火星宏观】，并提供其他相关文章和视频推荐。

关键观点总结

关键观点1: 消费降级趋势及影响

文章指出消费者越来越重视性价比，导致奢侈品企业业绩下滑，消费降级趋势增强。这种趋势影响了上市企业的业绩，改变了中国人的消费行为。

关键观点2: 消费疲软的数据表现

国家统计局数据显示社会商品零售额虽然有所增长，但消费依然疲软。具体表现在高价餐饮、奢侈品企业业绩下滑，而实惠价格的咖啡店和连锁酒店则表现较好。

关键观点3: 以旧换新和消费券等政策的局限性

文章提到以旧换新或消费补贴只是提前透支了未来的需求，未能真正推动消费复苏。当补贴减少或停止时，消费便显著下滑。

关键观点4: 消费降级可能导致经济通缩的风险

消费降级会导致需求萎缩、价格竞争加剧及企业盈利能力下降，可能引发经济通缩。日本的情况为前车之鉴。

关键观点5: 推荐关注备用公众号和其他内容

文章最后推荐关注备用公众号【火星宏观】，并提供相关文章和视频推荐，涉及国之重器C919、电力交易中心集中交易价等问题。

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